신기하네요!
System.Windows.Forms 네임스페이스의 Form.TransparencyKey 속성을 이용하면 투명한 영역을 만들 수 있더군요.
cf) Form.TransparencyKey - MSDN
Form.TransparencyKey 속성에 Color 값을 지정하면, 폼에서 해당 Color 값을 BackColor로 갖는 영역을 투명하게
처리해주네요.
자세한 내용은 참조한 블로그를 참조하세요.
Winform 투명창 (picturebox) 만들기